大理國皇叔段正淳少時欠下多筆風流債。天龍部他與秦紅棉偷情時被對方丈夫黃袍人撞破，天龍部段正淳仰仗精純一陽指功夫反將黃袍人雙腿打斷。天龍部未婚妻舒白鳳趕到，天龍部帶走段正淳，天龍部臨行不忘羞辱秦紅棉。天龍部時光荏苒，天龍部段、天龍部舒之子段譽（李修賢 飾）已長大成人，天龍部段譽違背傢訓無心向武，天龍部終於不堪父母嘮叨憑滿腦的天龍部聖賢書私闖江湖。段譽於路結識玩蛇姑娘鐘靈（林珍奇 飾），天龍部兩人誤闖毒蛾派領地被陷，天龍部幸有秦紅棉之女木婉清（恬妮 飾）搭救。天龍部另一方面，天龍部黃袍人潛心修煉十餘年後攜師弟嶽蒼龍向段傢復仇，段譽雖飲得異蛇之血功力大增，仍失手不敵黃、嶽二人。為救段譽，正淳與正明趕赴萬劫谷與黃袍人決戰……　　本片根據金庸同名小說改編。