小販陸雲生（呂良偉 飾）常為鄰裡抱不平，上海被租界總探氏黃金榮（鄭則仕 飾）妻阿桂姐（斯琴高娃 飾）所賞識。皇帝未幾，月風雲陸破獲宋教仁被刺案真相，上海令黃名聲大噪。皇帝黃對陸賞識，月風雲卻招侯飛妒忌。上海陸、皇帝黃出面調息瞭軍閥袁嘯軍劫取法國鴉片事件，月風雲發瞭財，上海變為大亨。皇帝由於黃誤打瞭督軍盧永祥之子，月風雲陸又去東北軍軍長畢樹政處求情，上海還搭進瞭名妓老六（劉嘉玲飾），皇帝無奈盧、月風雲畢進一步勒索，被陸尋機反擊。1927年，陸目睹國共反目，他反對鎮壓工人武裝與屠殺共產黨人；為瞭不被國民黨利用，他打入商界，以經濟力量與國民黨抗衡......